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出售电缆资产 南洋股份闭上父子接班的最后一环

《投资者网》吴微

近日,以收集安然与电缆营业为主的南洋股份(002212.SZ)看护布告拟出售广州南洋、南洋天津、广东南洋以及南洋新能源等4家制造业公司。今朝相关资产已在深圳联合产权买卖营业所挂牌等待买卖营业对手沟通,四家公司总估值为23.96亿元。出售后南洋股份的主要营业将聚焦于北京天融信所从事的收集安然领域,公司彻底扬弃了电缆制造营业。

着实,早在2019年12月,南洋股份就已与公司实控人郑钟南沟通,拟出售以上4家公司给郑钟南,终极因未能杀青协议而终止。

2017年头?年月以57亿元的买卖营业对价成功收购天融信,收购完成后董事长郑钟南告退,其子郑汉武接任,2019年12月上市公司看护布告拟出售电缆相关资产,在这一买一卖中,南洋股份父子相承的脉络已逐步清晰。

除旧布新

期间的车轮滚滚向前,只留下情怀。

南洋股份拟挂牌出售的电缆资产,拥有着悠久的历史。其前身是1985年景立的由中马街道办所有的“汕头市公园区再起五金塑料制品厂”,在多次更名后,公司名称终极定为广东南洋电缆厂。2000年,广东南洋电缆厂进行了经济系统体例革新,企业与中马街道办脱钩,郑钟南、郑巧娇成为公司股东。在经历接受合并、引入新股东、成立集团公司后,2008年南洋股份成功在中小板挂牌上市。

上市后,南洋股份的体现不温不火,净利润保持在几切切阁下。这样的状态在2016年发生了变更,昔时,南洋股份公布了拟发行股份收购天融信以及发行股份进行配套募资的重组规划,隔年2月南洋股份完成了对天融信的收购。这次,收购天融信的买卖营业总对价是57亿元,郑仲南在配套募资中经由过程鸿晟汇认购了2062万股,对应金额2亿元。

并购、重组委员会经由过程南洋股份的重组规划后不久,在2017年3月,南洋股份董事长郑钟南就辞去了其董事长的职位,在其后的董事会改选中,郑钟南之子郑汉武接替郑钟南成为南洋股份的新任董事长。收购新资产后,新老董事长交代,南洋股份的意图已十分显着。

2019年12月,在天融信即将完成业绩允诺时,上市公司看护布告拟出售电缆相关资产,南洋股份的传承仅差着末一环。

等待闭合的着末一环

2019年12月15日,南洋股份宣布了拟出售资产的提示性看护布告,公司拟将广州南洋、南洋天津、广东南洋以及南洋新能源等4家公司出售给实控人、公司前董事长郑钟南老师,这笔买卖营业终极因买卖营业双方未能杀青协议而作罢。

2020年5月15日,南洋股份将未能顺利出售给实控人的四家公司打包在深圳联合产权买卖营业所挂牌,其买卖营业对价为23.96亿元。根据南洋股份表露的出售规划显示,若这次挂牌未能探求到相宜的买卖营业对手,公司会在摘牌、调剂买卖营业规划后从新挂牌出售。同时,南洋股份的实控人郑钟南对这次出售电缆资产进行了兜底,若公开挂牌二次后仍未能与相宜的买卖营业对手签订协议,郑钟南将以着末一次的挂牌前提受让标的资产。

收购收集安然公司,回购电缆资产,着实南洋股份为公司能顺利传承所做的远不止如斯。早在2017年,郑钟南就在为回购电缆相关资产进行筹备。2017年-2019年郑钟南共公布了3笔减持计划,时代经由过程聚拢竞价与大年夜宗买卖营业的要领郑钟南合计减持了上市公司5.5%的股份,减持金额为9.18亿元。值得留意的是,2018年、2019年公布的减持计划,郑钟南均提前终止了减持,终极未减持到计划的股数。

未能与大年夜股东杀青协议,相关资产公开挂牌,市场能否赞助南洋股份闭上父子传承的着末一环呢?

这次挂牌出售的广州南洋无疑是优质资产,2018年、2019年广州南洋均实现盈利,其净资产收益率也维持在6%以上。广州南洋的估值为13.98亿元,以2019年的7467.81万元净利润来算,其市盈率在18倍阁下。同花顺iFinD数据库显示,A股电缆相关公司的市盈率普遍在30倍阁下。

广东南洋、南洋天津以及南洋新能源的质地就没那么好了,他们对应的估值分手为3.44亿元、5.09亿元以及1.45亿元。这三家公司中,除广东南洋小额盈利外,南洋天津已继续2年吃亏,而南洋新能源则未有收入且继续2年吃亏。将质地好的广州南洋与质地较差的广东南洋、南洋天津以及南洋新能源一路打包出售,这无疑会让买卖营业对手多一丝挂念。

核心资产增收不增利之困

出售电缆资产,与以前切断的南洋股份就可以安枕无忧了吗?

以24.17亿元的收入为上市公司供给3.96亿元的净利润,北京天融信科技有限公司无疑是南洋股份利润供献的主力。不过,在2018年,天融信的收入仅17.40亿元却为上市公司供献了4.91亿元的净利润;2017年天融信的收入为11.59亿元,净利润为4.08亿元;2017年-2019年,天融信的净利润率分手为35.20%、28.21%以及16.38%。在收集安然与云办事市场竞争越来越猛烈的环境下,天融信已陷入增收不增利的逆境之中。与天融信的利润率下降相反,母公司南洋股份的股价却在2016年后上涨了近1.5倍。

核心资产增收不增利,出售电缆资产后营收会呈现大年夜幅下滑,南洋股份出售电缆资产的计划很可能会让其股价承压。5月18日,在南洋股份公布挂牌出售电缆资产后的第一个事情日,其股价就下跌了5.18%,同期深圳成指(399001.SZ)仅下跌了0.40%。

着实,对南洋股份来说,出售电缆资产与以前的自己切断看起来是个不错的选择。一方面可以专注于主业,缩减治理资源,集中气力来成长收集安然营业;另一方面,出售电缆资产后可得到大年夜量现金流,能大年夜幅改良上市公司的流动性;此外,在出售资产获取资金后,上市公司的净资产也会跟着收购溢价而有所上涨。不过,南洋股份若未能有效使用这笔出售资产的资金,公司将面临因股本过高而股价下跌的压力。

此外,将原主业彻底剥离的做法若干也有一些冒险,成效若何还有待察看。(思维财经出品)■

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